Cơ cấu vốn vay và hiệu quả tài chính: Điển hình tại doanh nghiệp ngành công nghiệp Việt Nam

Nghiên cứu đánh giá ảnh hưởng của cơ cấu vốn vay tới hiệu quả tài chính của 183 doanh nghiệp thuộc ngành Công Nghiệp Việt Nam trong giai đoạn 2010 đến 2019 với 1830 quan sát bằng mô hình hồi quy Tobit. ROA – Lợi nhuận/Tổng tài sản đại diện cho hiệu quả quả tài chính, SD và LD đại diện cho biến cơ cấu vốn vay ngắn hạn và dài hạn. Ngoài ra bốn biến kiểm soát được lựa chọn là quy mô doanh nghiệp (SIZE), cơ cấu tài sản (AS), khả năng thanh toán (LQ), và lãi suất thị trường (RATE). Kết quả hồi quy cho thấy cơ cấu vốn vay có tác động ngược chiều tới hiệu quả tài chính. Trên khía cạnh biến kiểm soát, mô hình SD chỉ ra, AS, LQ có tác động ngược chiều, và có ý nghĩa thống kê. Với mô hình LD, duy nhất LQ có tác động cùng chiều và có ý nghĩa thống kê. Với kết quả nghiên cứu, bài viết đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp ngành Công Nghiệp Việt Nam.